document.write('
') 【必威体育】孙杰:布雷顿森林体系在国际货币体系变迁中的 - 必威体育

必威体育-国外新闻热点-时事新闻爆料

分类

【必威体育】孙杰:布雷顿森林体系在国际货币体系变迁中的

  从1971年8月15日布雷顿森林体系随着尼克松政府关闭黄金兑换窗口走向解体至今,已有50年。但人们对影响深远的布雷顿森林体系的兴趣一直未减:布雷顿森林体系为什么会解体,其带来的教训和启示是什么?为什么解体后的美元国际地位并没有因此削弱,如何看待和理解美元地位的变化?布雷顿森林体系留下了哪些遗产,带来的影响是什么?国际货币体系应如何改进?这些问题一直充满争议,但把握这些问题有利于更好地理解国际货币体系的变迁与改革,值得继续深入讨论。 

  作者 | 孙杰  中国社科院世界经济与政治研究所研究员

  来源 |《中国外汇》2021年第21期

要点

与金本位不同,布雷顿森林体系强调国际合作,并引入信用管理本位,为国际货币体系转向信用管理本位发挥了承上启下的关键作用。但在信用管理本位下,主权货币困境无法得到真正的解决。

【必威体育】孙杰:布雷顿森林体系在国际货币体系变迁中的

  >>> 凯恩斯(左)与怀特(右)在国际货币基金组织理事会成立大会上, 1946年3月于乔治亚州萨凡纳市。(图片来源:Getty Images)

  如果说国际货币体系在过去200年走过了从金本位到信用管理本位的两个极端,那么布雷顿森林体系就是承上启下的关键一环。理解了布雷顿森林体系的兴衰和无奈,就不难理解当代国际货币体系面临的变迁和挑战。2008年全球金融危机以后国际货币制度改革委员会无疾而终,不仅暴露了经济学家对现实的不甘和无力,更揭示出理论与现实之间难以弥补的巨大鸿沟。

  布雷顿森林体系是承上启下的关键一环

  工业革命以后生产力的提高和贸易量的增长,必然要突破传统易货贸易的制约,国际货币也就伴随国际结算应运而生。而正如马克思所说,货币一旦跨出国境,就必须脱掉民族的外衣,还原为黄金这种商品货币形式。各国历史上层出不穷的通货膨胀反复证明了必须对货币发行有所约束,而金本位就是一种顺理成章的选择,也因此成为国际货币制度最初的形式。从这个角度看,19世纪末出现的国际金本位是众望所归。

  然而问题在于,国际金本位生不逢时——在产业革命不断推进、商品关系剧烈扩张、银行信用迅猛发展的时代,人们却把交易和结算媒介束缚在有限的贵金属上。贵金属的生产可以偶然与经济增长和经济关系发展同步,但很难长久保证这种同步性。届时,金本位制就会因为找不到适于社会经济正常运行的物质基础而衰落。诚然,金本位制是自由竞争时代唯一可靠并能够得到社会普遍信任和承认的货币形式,但是这只能说明自由竞争的商品经济与货币本质在历史发展中体现的矛盾,而不能说明其存在的合理性和必然性。

  金本位运行需要各国遵守统一的规则,比如自由黄金政策和货币发行有足额的黄金准备;但是和所有国际制度一样,金本位也面临执行规则的自发性和监督的松散性。随着垄断资本主义时代的到来,金本位制松散而自发的规则约束对各国政府来说越来越软弱无力。一战前夕,各国封闭的黄金政策进一步削弱了货币供给的黄金基础;一战以后,一些主要资本主义国家短暂实行的金汇兑本位和金块本位也不能从根本上解决金本位的困境。因此,到第二次世界大战以前,国际金本位事实上已经崩溃,各国之间的汇率战和贸易战给全球贸易和经济活动带来了极大的伤害。

  布雷顿森林体系就是二战以后各国针对金本位的弊端,通过协商以协定的形式建立的一种新型国际货币体系。一方面,黄金是整个国际货币制度的最终基础,而美元作为主要的国际储备货币,实行黄金-美元本位制。各国货币不规定含金量,只规定与美元的比价,从而间接与黄金挂钩。在这个意义上,布雷顿森林体系事实上是一种金汇兑本位,美元处在等同于黄金的特殊地位,具有固定汇率的特征,有利于经济发展。另一方面,它又是一种融入信用管理本位和国际货币合作的制度安排。鉴于历史经验,各国普遍认为布雷顿森林体系要比金本位制给予各国更多的自由,有利于实行各自的宏观政策,顺利实现国内平衡增长的目标。为了协调国内外平衡之间的矛盾,参与国还确定了应付国际收支不平衡的几种办法,即在出现“根本不平衡”的情况下,经过国际货币基金组织(IMF)的同意就可以调整汇率。

  显然,在金本位的弊端已经暴露无遗之后,布雷顿森林体系就成为金本位和信用管理本位两极之间承上启下的关键一环。

  布雷顿森林体系对金本位的两大核心改变

  用国际合作和协商取代单方面行动