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【必威体育】李小荣在国际著名金融财务类期刊《Journal of Co

 近日,财政学院李小荣博士在国际著名金融财务类期刊Journal of Corporate Finance发表了题为《Excess Perks and Stock Price Crash Risk: Evidence from China(with Nianhang Xu,Qingbo Yuan, and Kam C. Chan, Volume 25,2014, 419-434.)》的论文。该文研究了中国国有企业高管的超额在职消费对公司股价崩盘风险(Crash Risk)的影响,文章认为国有企业的高管为了获得超额在职消费,有动机隐藏坏消息,会导致股价崩盘风险的增大。实证结果表明:(1)超额在职消费与股价崩盘风险显著正相关,在控制盈余管理、会计稳健性和内部公司治理机制后,依然成立,采用2SLS方法解决内生性问题后,结果也同样存在;(2)盈余管理(会计稳健性)会增大(减弱)超额在职消费与股价崩盘风险的正相关关系;(3)进一步研究发现,良好的外部治理可以减弱超额在职消费与股价崩盘风险的正相关关系。另外,文章还发现,当国有企业高管接近退休时,必威体育,其超额在职消费与股价崩盘风险的正相关关系更为显著。

    《Journal of Corporate Finance》是国际著名金融财务类期刊,近5年的平均影响因子为1.774,为SSCI期刊,在金融财务领域国际排名前10,是学术界公认的高质量期刊,旨在发表资本结构、股利政策、公司治理、并购重组、国际财务管理等领域的高质量文章。