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【必威体育】国际金融形势评论:欧元区弥漫着末日气息

  中信银行副行长、中国人民大学国际货币研究所联席所长

  ■ 曹彤

  中国人民大学国际货币研究所兼职研究员、

  国务院发展研究中心国际技术经济研究所实习研究员

  ■ 曲双石

  “要革命”,“要工作”

  ——美国金融形势评论

  首要问题仍是就业萎靡不振。美国劳工部发布的8月非农就业报告显示,就业人数环比无增长,这是去年9月以来最低迷的就业数据。同时,失业率仍然维持在9.1%的高位。

  更加令人担心的是,就业市场萎靡所造成的经济问题已经逐渐开始向社会领域蔓延。9月17日开始,美国金融中心华尔街爆发大规模示威,上千名示威者扬言要“占领华尔街”,喊出了“现在就革命”、“要工作”等口号。纽约市长布隆伯格甚至担心美国会出现埃及一样的街头骚乱。

  面对超过9%的失业率和1400万的失业人口,美国历史上还没有哪一位总统能在如此环境下获得连任。据美国最新民调显示,认同奥巴马处理失业问题、经济问题的选民只有39%和36%,超过80%的选民认为美国经济状况很糟糕。在这种情况下,正如白宫发言人所说:“在当前经济复苏速度缓慢和失业率居高不下的背景下,奥巴马政府将提振就业市场视为国内政策的核心要务。”因此近一个月来,奥巴马频频出手,试图挽回人气。

  9月9日,奥巴马公布了总额4470亿美元的就业刺激计划,内容包括将工人和小企业业主所需支付的工资税削减一半、在基础设施建设领域进行支出、向地方政府提供补助金以避免其裁减教师人数等。

  但这项野心勃勃的计划无法逃脱美国政治体制的顽疾——政府与国会之间不顾国家长远利益的顽固搏斗,几天后共和党即对该项计划表示反对。9月13日,参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔(Mitch McConnell)指责称,奥巴马不应通过“永久性”提高税收的方式来支付其就业计划的费用”。但是,由于共和党也不愿意背上导致美国经济衰退的骂名,所以预计该计划可以在国会获得通过,但金额恐将大为缩水。

  美联储对美国目前的经济形势十分悲观:“自联邦公开市场操作委员会(FOMC)8月份政策制定会议以来所收到的信息确认表明,经济增长速度仍在放缓。最近公布的多项指标表明,整体就业市场状况继续恶化,失业率仍处于较高水平。虽然供应链中断的状况有所缓和,推动汽车销售市场有所复苏,但家庭支出在最近几个月中仅温和增长。非居住房屋方面的投资仍表现疲弱,住房部门也仍旧保持在受抑制的状态,但公司在设备和软件方面的支出继续增长”、“经济前景正面临着重大的下行风险,如全球金融市场正处于紧张状况。”

  惠誉的研究报告显示,美国经济一旦陷入二次衰退,全球将没有一个地区能逃过冲击,2011至2013年全球GDP增速将会因此下降至少两个百分点。目前来看,这种可能性正在与日俱增。

  首先是整体经济增速放缓。美国商务部发布的修正数据显示,经季节性因素调整后,美国二季度GDP折合成年率增长仅为1.0%;美联储最新褐皮书报告显示,美国某些地区的经济增长速度有所放缓,12家地方联储中有7家对所在地区商业状况更加悲观。

  其次是房地产市场依然低迷。美国抵押贷款银行家协会调查显示,二季度12.87%的住房拖欠抵押贷款达30天或以上或者处于止赎程序,高于一季度的12.84%;美国房地产经纪商协会公布数据显示,7月份二手房签约销售指数环比下降1.3%;美国商务部数据显示,7月份美国建筑开支环比下降1.3%,8月份房屋开建环比下降5%。

  第三是制造业依旧疲软。美国供应管理协会(ISM)发布的8月制造业报告显示,8月份ISM制造业指数降至50.6%,为2009年7月以来的最低纪录。

  第四是消费者信心遭受重创。美国政府发布的8月份零售额报告显示,8月份零售额环比无增长,而消费者开支在美国经济总量中占有约2/3的比重。

  第五是通胀逐渐逼近可接受上限。美国劳工部公布的8月份CPI数据显示,8月经季调CPI环比上涨0.4%,导致美国劳动者经季调的平均时薪下降0.6%,创下三年多来时薪跨月度降幅新高;核心CPI环比上涨0.2%,同比上涨2%,为2008年11月以来新高。

  美银美林认为美国经济陷入二次衰退的概率超过80%。面对日益缩小的财政政策空间,美联储惟有“再刺激”。除决定将联邦基金利率维持在0〜0.25%的目标区间不变,美联储推出4000亿美元的“扭曲操作”:“延长所持债券资产的平均到期时间。FOMC计划在2012年6月底以前买入4000亿美元的美国国债,其剩余到期时间在6年到30年之间;同时出售等量的美国国债,其剩余到期时间为3年或以下。”