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深度好文:对当前中国经济形势的一些想法

深度好文:对当前中国经济形势的一些想法

宁南山 2018-11-01 09:16

【摘要】

“中国的理想模样,应该是“十亿中流”,十亿中产阶级撑起中国的消费和中国的发展,成为支撑国家的厚重基石,这样的国家才能让国民更有获得感。”

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深度好文:对当前中国经济形势的一些想法

最近,不管是从宏观层面的各种新闻,还是从身边的感觉来看,都比较一致的认为,当前经济形势感觉不太好,经济总体在下行。当然这个下行,仅仅是指增速。

我自己有不少微信群,里面基本是中产,从直观感觉上来看,

讨论贷款,房产等的热度都降了不少。

从数据上来看,第三季度经济增速下降到6.5%,达到了2009年一季度以来的最低值,

9年前的2009年第一季度经济增速为6.4%,现在的经济增速差不多是金融危机时候的水平了,我们看第四季度表现会怎么样,

当然了,我们也要注意到,虽然增速已经和2009年的低谷差不多,但是现在的中国,比起2009年体量已经是两倍多了。

内忧与外患

外患就不用说了,这个中美Trade war已经持续了很长时间,

而且目前看不到问题解决的前景,因此要做好后续征税范围和强度不断扩大的准备。

前面的7月6日,8月23日,9月24日三个不断升级的关税时间节点之后,下一个时间节点就是2019年1月1日,2000亿美元中国出口美国商品的税率从10%增加到25%。

因此在11月和12月,这2000亿美元对应的商品,中国公司还会大规模的对美国出口,目的是为了避免25%的高关税。

而在1月1日之后,这2000亿美元加上之前已经生效的500亿美元,总计就是2500亿美元征收25%关税了,那么就是50%的中国对美国出口成本上升了四分之一,因此中国对美国出口预计将会出现下降。

另外一个影响是美股下跌带来的市场信心问题,如果美国经济出现下行,作为中国最大出口市场的美国市场需求疲软,那么相当于对中国出口又施加了一次类似于加增关税的负面影响。

而再看我们内部,由于消费目前已经是中国经济增长的核心,而现在我们最大的麻烦是,这个核心现在出了点问题。

2018年前三季度我国的经济增长,消费贡献了78%,投资贡献了31.8%,净出口由于顺差有所缩小,前三季度贸易顺差缩小28.3%至1.44万亿元。因此贡献是负值-9.8%,拖累了经济发展。

换句话说,前三季度我国6.7%的增速里面,消费贡献了5.23个百分点,投资贡献了2.13个百分点,进出口贡献了负的0.657个百分点。

理论上说,如果我国今年在进出口方面能够保持平稳,顺差变动不为负值的话,那么我国经济增速可以达到7%以上。

作为最为核心的消费,1-9月,中国社会消费品零售总额达到32万亿元,同比增长9.3%;其中9月当月同比增长9.2%,增速较8月加快0.2个百分点,让人稍微心安,没有继续向下跌破9%的增速关口。

我国社会消费品零售总额增速,长期保持在10%以上,今年可以说是历史性的向下“突破”了10%的关口,这个事件可以说具有非常大的意义,我国政府的很多行为,可以说都和社会消费品零售总额的增速有关。

我国在2014年的时候,社消增速(名义值,下同)为12%;2015年社消增速下降为10.7%;2016年社消增速下降为10.4%;2017年社消增速下降为10.2%;2018年1-9月社消增速下降为9.3%。

对于一个居民收入还在不断增长的大国来说,增速平台四年间从12%下落到了9%,这个核心数据的下降可以说过于快了,尤其是今年,一年的时间增速下滑了0.9个百分点,而从2015-2017年增速虽然也在下滑,但是两年时间下滑为0.7个百分点。也就是今年以来社消增速下降的加速度还在加快,这不是正常的信号。

特别是今年5月份,社消增速在该月更是降到了8.5%的谷底,一举下降到了8%这个平台,

加上贸易战带来的外部压力,影响市场信心,内部+外部同时出现困难和压力,这并不是好事情。

深度好文:对当前中国经济形势的一些想法

到底是消费升级还是消费降级?

消费降级这个说法,从今年5月份开始火起来了,因为一篇叫做“这一届年轻人开始消费降级了”的文章,引起了广泛的讨论。

而这篇文章出现并且成为爆款的今年五月份,恰好是今年以来社消增速的最低点,这是巧合吗?我们可以说是巧合,但是此文能引起很多人的共鸣,也是需要注意的。

消费是升级还是降级,其实从数据上来看,并没有那么复杂,我们知道一些事实,就能知道到底是怎么回事了。

第一个事实:2018年1-9月,不含汽车类商品的零售总额增速是在逐季提高的。

我们扣除掉汽车类商品的话,社消零售总额增速第二季度比第一季度加快0.2个百分点,第三季度比第二季度加快0.5个百分点。